Morgan Stanley i Goldman Sachs ostrzegają przed korektą na giełdzie – realne ryzyko spadków

W ostatnich dniach najważniejsze nazwiska ze świata finansów postawiły sprawę jasno: według Morgan Stanley i Goldman Sachs rynek akcji osiągnął poziomy wycen, które niosą realne ryzyko gwałtownej korekty. To sygnały rzadko spotykane, gdy obaj giganci jednym głosem apelują do inwestorów o ostrożność. Ale czy faktycznie jest się czego bać? Prawda jest jeszcze bardziej szokująca: prognozowane spadki mogą wynieść od 10 do nawet 20% w ciągu najbliższych kilkunastu miesięcy.

Kluczowe fakty i liczby

Co dokładnie się wydarzyło? CEO Goldman Sachs, David Solomon, podczas Szczytu Global Financial Leaders w Hongkongu, jednoznacznie stwierdził, że możliwy jest "spadek akcji o 10–20% w perspektywie 12–24 miesięcy" (CNBC, Fortune). Z kolei Ted Pick z Morgan Stanley podkreślił, że takie korekty, nawet rzędu 15%, są naturalne i mogą pojawić się bez wywoływania paniki, o ile nie są efektem nagłego globalnego kryzysu.

• Obecny wskaźnik P/E dla S&P 500 wynosi 31,7 (Multpl), wyraźnie ponad długoletnią średnią 24,9.

• Tempo wzrostu P/E w ostatnim roku wyniosło ponad 5,8% – to najszybszy skok od 2021 roku (GuruFocus).

• Udział 7 największych spółek technologicznych w zysku S&P 500 przekroczył już 70%, historyczna norma to ok. 40% (Fortune, CNBC).

• Nastroje inwestorów determinowane są głównie przez nadzieje związane z AI oraz wzrostem zysków, a nie twardymi fundamentami finansowymi (Investopedia).

Prawda jest jednak jeszcze bardziej złożona. Nie tylko banki inwestycyjne ostrzegają: Międzynarodowy Fundusz Walutowy, Bank Anglii oraz Rezerwa Federalna także dostrzegają oznaki przegrzania wycen i anomalii na rynku globalnym.

Tabela – giełdowe wskaźniki na tle historycznym

Konsekwencje dla inwestorów – co dalej?

• Zwiększona zmienność – spodziewany wzrost wahań na rynku głównie w sektorze technologicznym.

• Odpływ kapitału do obligacji – w przypadku korekty część inwestorów przeniesie środki do bezpieczniejszych aktywów.

• Ryzyko pęknięcia “bańki AI” – niepokój budzi szczególnie szybki wzrost wycen związany z technologiami i sztuczną inteligencją.

• Konieczność dywersyfikacji – banki zalecają przenoszenie kapitału do sektora defensywnego i dużych stabilnych spółek.

Paradoks giełdowy polega na tym, że korekty zwieńczają najdłuższe okresy euforii, a im wyżej wspinają się indeksy, tym bardziej bolesny może być spadek. Odpowiedź na pytanie “czy to już czas na odwrot?” jest prosta: lepiej być ostrożnym niż zaskoczonym.

Najczęściej zadawane pytania

Jakie źródła są najważniejsze w analizie giełdy?

Oficjalne komunikaty banków inwestycyjnych (Morgan Stanley, Goldman Sachs), dane z serwisów Multpl, GuruFocus, FactSet, inwestycyjne analizy od CNBC, Fortune, Reuters, Investopedia.

Czy korekta jest nieunikniona?

Większość ekspertów uważa, że korekta tego rzędu jest praktycznie wpisana w cykl rynkowy i nie jest oznaką katastrofy, lecz naturalnej rewizji po okresie przewartościowania.

Jakie sektory mogą być bezpieczniejsze?

Szczególnie duże spółki z sektora finansowego, zdrowia, energii oraz segmenty defensywne, które mają stabilne wyniki nawet w trudnych warunkach.

Czy celem jest wywołanie paniki?

Nie – banki podkreślają, że drawdown/korekta to naturalny element długoterminowej hossy, a zbyt wygórowane oczekiwania prowadzą do ryzyk rynkowych.

Źródła informacji – podstawa wiarygodności

• Goldman Sachs, Morgan Stanley – komentarze CEO podczas Global Financial Leaders’ Investment Summit, Hongkong, XI 2025 (CNBC, Fortune, Reuters, Barrons, Bloomberg, BusinessInsider)

• Multpl.com, GuruFocus, YCharts, FactSet, Refinitiv – dane o wskaźniku P/E i udziałach megacaps w indeksach S&P 500

• Federal Reserve – oficjalna dokumentacja i wyniki polityki stóp procentowych

• Investopedia, AA.com.tr – analizy branżowe i eksperckie komentarze

• Morgan Stanley & Goldman Sachs – raporty podsumowujące analizy rynku akcji 2025